Riesgos del crowdlending para un inversor en España: ocho casos fechados y qué los limita
El crowdlending puede perder capital y ningún fondo de garantía cubre el préstamo. Ocho riesgos con casos fechados, límites y el test europeo.
Actualizado: 1 de octubre de 2026
Quien presta dinero en crowdlending puede perder capital por impago del prestatario, fallo del originador o cierre de la plataforma, y ningún fondo de garantía español cubre ese préstamo. En 2022 la cartera de Mintos registró una pérdida anual del 8,2 % y un rendimiento neto del −1,2 %, según las estadísticas de la propia plataforma.
Mapa de riesgos del crowdlending: mecanismo, caso fechado y límite
El crowdlending combina ocho riesgos con mecanismos distintos, y la tabla da para cada uno un caso con fecha y lo que lo limita.
| Riesgo | Mecanismo | Caso fechado | Qué lo limita |
|---|---|---|---|
| Impago o retraso del prestatario | El prestatario paga tarde o no paga; las prórrogas y refinanciaciones alargan el plazo | Housers, junio de 2020: la asociación de afectados habló de casi 30.000 inversores y unos 23 M€ en préstamos a promotores; Housers respondió que un mismo inversor puede estar en varios proyectos y que su base era de unos 20.000 (idealista) | Garantía hipotecaria del proyecto y reparto entre proyectos. Un fondo de provisión, como el de Maclear, destina el 2 % de cada proyecto financiado con éxito a una cuenta segregada y puede usarse, según los fondos disponibles, para cubrir pérdidas de los inversores en intereses y/o capital (FAQ del 10.09.2026) |
| Fallo del originador | En las inversiones en Notes de Mintos con obligación de recompra, la entidad obligada debe recomprar si el préstamo se retrasa más de 60 días, conforme a sus condiciones; si esa entidad falla, la recompra deja de pagarse | E-Cash, abril de 2021: según Alternative Credit Investor, Mintos la suspendió tras siete días sin liquidaciones, con 11.516 inversores en préstamos suyos (Alternative Credit Investor) | Mintos propone como principios de diversificación 100 partes de préstamo o más y un máximo del 20 % en un originador (Mintos) |
| Cierre o quiebra de la plataforma | La plataforma gestiona cobros y recuperaciones; si cierra, esa gestión puede verse afectada y su continuidad depende de los contratos y mecanismos aplicables | Envestio y Kuetzal, declaradas en quiebra en Estonia en junio de 2020, según Alternative Credit Investor, que cita 33 M€ de prestamistas de Envestio y dos investigaciones penales de la policía estonia (Alternative Credit Investor) | Desde el 10.11.2021, el reglamento europeo 2020/1503 (ECSPR) exige plan de continuidad (art. 12.2.j) y salvaguardias prudenciales por el mayor de 25.000 € y una cuarta parte de los gastos fijos generales del ejercicio anterior (art. 11) (DOUE en el BOE) |
| Liquidez | Los préstamos tienen plazo fijo y la salida anticipada exige un comprador | Mintos, página actualizada el 7.5.2026: la venta en el mercado secundario cobra el 0,85 % y admite descuentos, y la salida depende de la vía utilizada, de la elegibilidad de la inversión y de la demanda (Mintos). Civislend, FAQ leída el 1.10.2026: el capital no se recupera hasta el fin del proyecto (Civislend) | Contar el plazo completo como dinero inmovilizado; en Mintos, la salida de Core Loans tiene condiciones propias |
| Concentración | Pocos prestatarios, originadores, países o un solo sector reciben casi toda la cartera | España, informe de 2024: 366,23 M€ de los 522,54 M€ recaudados por la financiación participativa fueron inmobiliarios, el 70 % (Universo Crowdfunding) | Mintos propone un máximo del 33 % por país y del 50 % en tres países (Mintos) |
| Divisa | Los préstamos se conceden en moneda local; si esta se deprecia frente a la divisa del pagaré, el originador puede no poder transferir al inversor lo que debe | Rublo: 90,8791 por euro el 23.02.2022 y 115,4842 el 28.02.2022 (BCE) | Invertir en la divisa propia; Mintos excluyó los préstamos de Rusia y Ucrania del mercado primario, según la noticia del 25.02.2022 (Alternative Credit Investor) |
| Regulatorio | Las normas, las autorizaciones y las sanciones cambian | Audiencia Nacional, 7.2.2024: anuló la multa de 130.000 € a Housers al aplicar el régimen sancionador más favorable de la Ley 18/2022 (sentencia) | Autorización de la CNMV y registro público de proveedores (arts. 47 y 48 de la Ley 5/2015) |
| Fiscal | Los intereses tributan en el IRPF y la plataforma extranjera puede retener en origen | Mintos aplica el 5 % a los intereses de Notes y bonos fraccionados de particulares con residencia fiscal en la UE o el EEE fuera de Letonia, una vez confirmados los datos fiscales (Mintos, página de marzo de 2025); el IRPF grava el ahorro entre el 19 % y el 30 % (AEAT) | Guardar el informe fiscal anual de la plataforma; la guía fiscal detalla cada país |
Impago: las pérdidas anuales que Mintos ha publicado entre 2020 y 2024
Mintos publica el rendimiento bruto, la pérdida y el rendimiento neto de su cartera completa, y la pérdida llegó al 6,3 % en 2020 y al 8,2 % en 2022.
| Año | Rendimiento bruto | Pérdida anual | Rendimiento neto |
|---|---|---|---|
| 2020 | 10,6 % | 6,3 % | 4,3 % |
| 2021 | 9,7 % | 3,6 % | 6,1 % |
| 2022 | 7,1 % | 8,2 % | −1,2 % |
| 2023 | 10,4 % | 0,0 % | 10,4 % |
| 2024 | 9,3 % | 0,0 % | 9,3 % |
Datos de la página de rendimiento histórico de Mintos, leída el 1 de octubre de 2026. Mintos atribuye 2020 al covid-19 y 2022 a la guerra de Rusia y Ucrania. Además, calcula las pérdidas con sus estimaciones de recuperación más recientes, que actualiza cada trimestre, así que los 0,0 % de 2023 y 2024 dependen de esas mismas estimaciones. Bruto menos pérdida difiere en una décima en 2022 por redondeo. La tabla de arriba reproduce la serie histórica principal; la tabla comparativa de la misma página da otros valores netos, 10,8 % en 2023 y 10,7 % en 2024.
Cuando cae la plataforma: Comunitae y Kuetzal ante los inversores españoles
Según Alternative Credit Investor, en la quiebra de Envestio y Kuetzal en Estonia, en 2020, los inversores debían presentar su reclamación ante el administrador concursal.
Entre los afectados de Kuetzal había inversores españoles. eldiario.es recogió el 18 de enero de 2020 que la web estaba cerrada y que los afectados calculaban más de 2 millones de euros recaudados. Además, Comunitae, una plataforma española de crowdlending, había entrado en suspensión de pagos y dejado de operar en 2018 tras una década de actividad, según idealista.
Protección ausente para el dinero prestado en una plataforma
Ni el Fondo de Garantía de Depósitos ni el FOGAIN cubren un préstamo concedido a través de una plataforma de financiación participativa.
Según el Banco de España (27.06.2023), el FGD cubre los depósitos dinerarios con devolución del 100 % del capital, hasta 100.000 € por depositante y entidad. El FOGAIN indemniza, también hasta 100.000 € por inversor, el efectivo y los instrumentos que una empresa de servicios de inversión adherida no puede restituir tras un concurso, según su guía rápida de la CNMV. La advertencia obligatoria de la ficha de datos fundamentales de la inversión lo confirma: esa inversión queda fuera de los sistemas de garantía de depósitos y de indemnización de inversores, y puede perderse parte o todo el dinero (art. 23.6 del reglamento, en el DOUE).
En cambio, Mintos es una empresa de inversión con licencia y supervisión de Latvijas Banka, y pertenece al sistema letón de indemnización a inversores, cuya página de protección limita la compensación a las obligaciones pendientes elegibles, hasta 20.000 €, por falta de restitución de fondos o instrumentos. Ese sistema deja fuera el impago del prestatario o del originador, según la página de riesgos de Mintos. Por su parte, la guía del FOGAIN avisa de que, con un intermediario extranjero, la cobertura puede ir de 100.000 € en España a 20.000 €, el mínimo europeo. Por eso conviene saber qué supervisor y qué fondo corresponden a cada plataforma antes de invertir.
Exigencias del reglamento europeo al inversor no experimentado
Cinco obligaciones recaen en la plataforma frente al inversor no experimentado según el reglamento europeo, y la CNMV es su autoridad competente en España (art. 49.1 de la Ley 5/2015). Estas reglas se refieren a las ofertas comprendidas en el Reglamento (UE) 2020/1503. Comprueba por separado el régimen aplicable a cada plataforma y producto.
- Prueba inicial de conocimientos. La plataforma pregunta por experiencia, objetivos, situación financiera y comprensión de los riesgos, y repite la prueba cada dos años; si el resultado es insuficiente, avisa del riesgo de perder todo el dinero y el inversor debe reconocerlo expresamente (art. 21.1 a 21.4).
- Simulación de pérdidas. Se calcula como el 10 % del patrimonio neto, sin contar inmuebles ni fondos de pensiones, se revisa cada año y permite seguir invirtiendo (art. 21.5 y 21.6).
- Advertencia, consentimiento expreso y comprensión demostrada de la inversión y sus riesgos, cuando el inversor no experimentado supera 1.000 € o el 5 % del patrimonio neto, el importe que sea mayor (art. 21.7).
- Cuatro días naturales de reflexión para revocar la oferta sin justificarse y sin penalización (art. 22).
- Ficha de la inversión de un máximo de seis caras A4, con el aviso de que ninguna autoridad ni la AEVM la ha verificado ni aprobado (art. 23.6 y 23.7).
Los errores de conducta que agravan estos riesgos tienen su propia guía (los cinco errores más habituales del nuevo inversor en crowdlending), y sobre recompra y garantías la guía completa de préstamos peer to peer da el detalle.
Divisa: qué valían 1.000 € en rublos antes y después del 24 de febrero de 2022
Una divisa que cae recorta el valor del préstamo y puede afectar a la capacidad del originador para transferir los pagos al inversor. En un ejemplo ilustrativo con los tipos de referencia del BCE, 1.000 € equivalían a 90.879 rublos el 23.02.2022. Cinco días después, a 115,4842 rublos por euro, esos rublos valían 787 €, un 21 % menos.
Cuando un pagaré cotiza en una divisa distinta de la de los préstamos, el riesgo de cambio recae primero en el originador, que puede no transferir lo que debe si la divisa de los préstamos se devalúa, según la página de riesgos de Mintos.
Riesgo regulatorio y fiscal de un residente en España
Desde el 10.11.2022 rige un Título V nuevo en la Ley 5/2015, escrito por la Ley 18/2022, que derogó el anterior. En concreto, la CNMV puede suspender una oferta hasta diez días hábiles, prohibirla y hacer público el incumplimiento de un proveedor (art. 49.4), y publica además advertencias sobre entidades no autorizadas. En el informe anual de 2024, de 27 plataformas nacionales, 24 pasaron a proveedores del reglamento europeo y 3 causaron baja (resumen del informe de la CNMV).
Fiscalmente, los intereses de un préstamo son rendimientos del capital mobiliario (art. 25.2 de la Ley del IRPF) y renta del ahorro (art. 46). El origen extranjero de los intereses no los excluye del IRPF, porque el impuesto alcanza la renta con independencia del lugar donde se produzca y de la residencia del pagador (art. 2); la obligación de presentar declaración depende de los límites y condiciones aplicables.
Preguntas frecuentes sobre los riesgos del crowdlending
¿Cubre el Fondo de Garantía de Depósitos el dinero invertido en crowdlending?
No, porque el FGD protege depósitos dinerarios con devolución del 100 % del capital y un préstamo en una plataforma de financiación participativa es una inversión con riesgo de pérdida parcial o total.
¿Puedo retirar una inversión en crowdlending después de hacerla?
Sí, durante cuatro días naturales, si eres inversor no experimentado y la oferta está comprendida en el Reglamento (UE) 2020/1503. El plazo empieza con la oferta de inversión y permite revocarla sin justificarse y sin penalización. Para ello, la plataforma debe ofrecer al menos los mismos medios con los que se hizo la oferta. Pasado el plazo, solo puedes salir por el canal que ofrezca la plataforma, si la inversión es elegible y hay demanda.
¿Cuánto dinero conviene destinar al crowdlending?
La advertencia obligatoria recomienda no invertir más del 10 % del patrimonio neto en proyectos de financiación participativa. La simulación calcula ese patrimonio como ingresos netos anuales más activos líquidos menos compromisos financieros anuales. Con 0 €, 50.000 € y 10.000 € respectivamente, en un cálculo ilustrativo, el patrimonio calculado es 40.000 € y la capacidad de pérdida, 4.000 €. Las advertencias adicionales se activarían en ofertas superiores a 2.000 €, el 5 % de ese patrimonio.
¿Qué pasa con mis préstamos si la plataforma desaparece?
Según el reglamento europeo, el proveedor que solicita la autorización describe un plan de continuidad con medidas que, en caso de insolvencia, garanticen los servicios esenciales de las inversiones existentes (art. 12.2.j). Además, el proveedor revisa ese plan al menos cada dos años (art. 4.3). Si la CNMV revoca la autorización, puede traspasar los contratos vigentes a otro proveedor con el acuerdo de los clientes y del proveedor receptor (art. 49.4.i de la Ley 5/2015). Envestio y Kuetzal quebraron en 2020, antes de que el reglamento se aplicara el 10.11.2021. Por eso ambos casos no permiten comprobar cómo funciona ese plan.
¿Hay que declarar en la renta los intereses de una plataforma extranjera?
Sí: unos intereses de origen extranjero tributan en el IRPF: el impuesto grava la renta de un residente con independencia del lugar donde se produzca y de la residencia del pagador (art. 2), y los intereses de préstamos forman parte de la renta del ahorro (art. 46). El deber de presentar declaración se rige por los límites y supuestos de la normativa del IRPF. La liquidación del IRPF sigue haciéndose aunque Mintos retenga el 5 %, y la guía fiscal detalla el tratamiento por país.
¿Es el crowdlending un producto de ahorro sin riesgo?
No, la advertencia legal de la ficha afirma que «no se trata de un producto de ahorro», que es posible no obtener rendimiento alguno y que vender la posición puede suponer pérdidas.